国债的回收率可能只有50%，而CDS赔付是100%。
为了完全对冲，银行和做市商需要买入两倍于CDS名义金额的国债。
这也是为什么爱尔兰国债收益率目前高达7%的原因。
简单通俗地说就是：
空头大量买入CDS，导致CDS价格飙升，市场收到恐慌信号。
银行和做市商为了对冲，抛售爱尔兰国债，导致国债价格下跌，收益率上升，欧元下跌。
国债收益率上升，爱尔兰政府借新债的成本变高，导致市场更加怀疑爱尔兰能否还债，CDS价格进一步飙升。
随后回到第一步，循环加速。
这才是索罗斯最擅长的“反身性”。
以他为轴心的这群空头，根本不需要等到爱尔兰真正违约。
只要这个“死亡螺旋”启动，CDS价格和国债收益率会互相推动着螺旋上升，欧元持续下跌。
空头在CDS头寸上的浮盈就已经非常可观了。
何况，还有欧元。
这时，保尔森资本约翰保尔森，那个在次贷危机里用做空赚了两百亿美元的男人。
他把一直搁在沙发扶手上的手臂收回来，双手交叠放在小腹前，用一种慢得近乎慵懒的语调问了一句：“亨特资本怎么说？”
话音落下，沙发上的身体挪动声消失了。
酒杯搁在扶手上的细响也停了。
所有的目光齐刷刷地集中在埃利奥特管理公司创始人、有着华尔街“秃鹫基金之王”称号的保罗辛格身上。
埃利奥特同样也是这次爱尔兰主权国债的资本之一，甚至比所有机构埋伏得更早。
这次的欧债崩盘计划，他将完成最后的推手。
并且，他也是共和党最大的支持者之一。
亨特资本如今已经具备坐在一个桌上分食的资格。
邀请加入，算是一次善意的警告吧。
保罗辛格没有立刻回答。
他先把自己陷在单人沙发里的身体往上提了提，右手捏着杯口，左手从扶手上抬起来，用指背蹭了一下自己的下巴：“没给回答。”
他低头看了看杯底残留的液体，嘴角浮起一丝淡得几乎看不见的弧度：
“但是不重要，他真以为自己是华尔街股神？就算是股神”
保罗把杯子举起来，对着火光一口饮尽：“这次也是神明的葬身之地。”
上个月爱尔兰财政赤字的曝光只是一个引子，试探多头的反应。
这次QE2落地，几乎所有的多头都下场。
几天时间，市场足够消化所有的利多。
除非再来一次黑天鹅。
而且是那种能让整个棋盘翻过来的超级黑天鹅。
否则这次的空头之势，神明也无法阻挡。
听到这话，在座的众人先是嘴角扬起地点点头。
然后不约而同地看向索罗斯。
索罗斯嘴角肉眼可见地抽了一下，这大概是近日来，他脸上出现频率最高的一个表情了。
桥水资本的宏观策略执行官鲍勃普林斯把拳头虚虚拢在嘴边，轻咳了一声，声音刻意放平：“乔治，黑石怎么说？”
顿时，所有人收敛表情，看向索罗斯。
今年三月份司法部门就对索罗斯等人做空欧债进行过一轮盘问。
这次不同于半年前做空欧债，那个时候欧债已经彻底爆发。
他们最多算是顺势而为。
经过这小半年的缓和，市场伤口正在结痂。
此时暴力做空爱尔兰，无疑会引起美联储和司法部门的关注。
海曼资本、埃利奥特等负责主攻爱尔兰国债，剩下的集中在欧元和黄金。
而黑石集团就是他们挑中的后手。
既是加入者，也是负责解决司法部门的人。
索罗斯什么话都没说，只是面无表情地轻轻点点头。
他在上个月答应黑石出手，条件就是为了这个。
壁炉的另一边，保尔森把身体朝后一仰，靠在沙发背上，笑了出来。
他的笑声不大，沙哑而松弛，带着一种只有在这个年纪、经历过足够多风浪之后才会有的从容：“乔治，难为你了。”
索罗斯脸色更黑了。
“哈哈哈……”
在座的众人大笑。
第81章 联姻？
罗恩花了两天时间，终于从过往的信息与交易记录里，初步判断出这群巨鳄们的意图。
“真他妈疯狂！”
跟这群巨鳄比起来，罗恩觉得自己太善良了。
他最多像上个月那样，借势坑一波。
而这群人却要用围猎一个国家，把一个国家当成自己的猎物。
想象一下，当一个国家国债收益率过高，无法通过发行新债来缓解国内压力。
那么，能做的是什么？
除了宣布破产，唯一能做的就是申请援助。
但这个援助并非没有代价的。
而且，代价极为苛刻。
不到迫不得已的情况下，没有任何一个国家希望申请援助。
比如之前的希腊，就曾接受欧盟IMF 1100亿欧元的救助贷款。
条件是通过削减福利、增加税收来改善财政状况，以证明自己“还得起钱”。
后果就是，政府削减开支、裁减公务员导致失业率飙升、民众收入锐减、消费冰冻。
过高的增值税导致企业倒闭，政府的税收不仅没有增加，反而更少了。
关键问题是，这笔贷款并没有流向希腊民众的口袋。
而是转手流向了法国和德国这些大量持有希腊国债的银行。
当然了，希腊可以宣布破产，彻底摆烂。
那么先死的也必然是这些持有国债的德法银行，以及这些做空国债的空头们。
然后就是，就像多米诺骨牌效应一样，市场会大量抛售葡萄牙、西班牙、意大利等的国债。
砰的一声，整个欧元体系瞬间崩溃、解体。
因此，与其说是希腊申请援助。
不如说是欧盟诸国以牺牲小国财政主权为代价，为整个欧元体系“续命”。
这就是这群空头们大肆做空爱尔兰国债，有恃无恐的根本驱动。
他们根本不用担心希腊，乃至现在的爱尔兰会违约。
了解事情的来龙去脉，罗恩彻底把心放肚子里。
自己最多算是跟风做空，要追究责任，也是先找那群做空国债的空头机构。
夜幕降临。
罗恩带着梅根福克斯出发去往希尔顿家族别墅。
别墅门前，巴伦希尔顿站在台阶上。
他身后是儿子查理德、儿媳凯西，以及孙女妮基。
四个人在门廊暖黄色的灯光下排成一条参差不齐的线，像某幅褪色的家族肖像画被临时从墙上摘下来，立在了风里。
罗恩下车的时候，大衣领子被风掀了一下。
他还没来得及伸手去按，巴伦的声音已经先一步压过了风声。
“罗恩。”
巴伦的嘴角向上提了提，脸上的纹路同时朝颧骨方向收拢：“欢迎来到希尔顿家。”
如此隆重的迎接方式，令罗恩有些意外。
站在父亲身后的查理德希尔顿半只脚已经跨出了门廊的阴影。
他嘴角已经预备好了一个得体的微笑。
就在这时，巴伦直接侧过身，没有任何介绍，直接将罗恩请进别墅。
查理德顿时立在原地，僵硬的脸上还保持着微笑。
整个过程不到两秒，快得像什么都没发生过。
巴伦希尔顿一生有八个子女，临到老才理解父亲当年为何剥夺他们的继承权。
并效仿父亲，打算在未来将自己一生的财富放进父亲设立的慈善基金。
富贵会腐蚀人心，越是往后越是如此。
巴伦的哥哥沉迷于酒色，弟弟也是如此。
到了自己的儿子和孙子们，更是不堪。
如果不是今晚要招待罗恩，为表尊重，巴伦甚至不想见到他们。
所以在晚餐结束，巴伦就将儿子和儿媳赶走，只留下孙女妮基。
一行人来到三楼休闲厅。
妮基拉着梅根，来到暖房露台，欣赏夜景，聊着时尚相关的话题。
她知道爷爷邀请罗恩来的目的，所以即便妮基瞧不起梅根，也不会表露出来。